日経225分析マラソン：三菱自動車工業 (7211) -20230724
三菱自動車工業株式会社は日本の自動車メーカーです
そのルーツは、海運会社としてスタートした1870年までさかのぼります。その後、船舶から自動車へと事業を拡大し、今日までに多くの名車を生み出してきました。その途中、数々の困難を乗り越え、技術を磨き、そして新たな道を切り開いてきた三菱自動車の歴史には、その魅力がたくさん詰まっています。
それでは歴史を見ていきましょう
技術の進化と挑戦の歴史
1917年、三菱造船神戸造船所で最初の三菱A型乗用車が製作されました。これが三菱自動車の始まりであり、自動車製造への第一歩となりました。
その後の1948年、名古屋・大江工場では、保有するプレス設備を活かし、他の自動車メーカーの乗用車ボディの請負生産を開始。日産自動車製ダットサン、トヨタ自動車製トヨペット等のボディ生産を請け負い、自動車製造における技術と経験を蓄積していきました。
そして1960年、戦後初の自社開発乗用車、三菱500を発売。この時点で三菱自動車はすでに、自社の技術力と経験による自動車の開発を完全に手がけることができる存在となっていました。
その後も、三菱自動車は技術革新と新商品開発に挑戦し続けました。1970年には三菱重工業とクライスラーが合弁事業に関する契約を締結。1971年には北米のクライスラーチャネルでコルトギャランが販売され、海外市場へと進出を果たしました。また、1992年には高性能スポーツカーのランサーエボリューションを発売。そして1996年、GDIエンジンがRJCテクノロジー・オブ・ザ・イヤーを受賞しました。
このように、三菱自動車は常に新たな技術と製品開発に挑戦し続け、自動車業界に多大な影響を与えてきました。
国際的な視野とパートナーシップ
また、三菱自動車はその歴史を通じて、常にグローバルな視野を持ち続けてきました。1961年にはタイに販売会社を設立。さらに1985年にはアメリカ合衆国にダイアモンド・スター・モーターズ（DSM）を設立し、海外での生産体制を整えてきました。
そして1991年、オランダ政府、スウェーデンのボルボとオランダで乗用車の合弁生産契約に調印。その結果、NedCar（ネッド・カー）が発足しました。また、1999年にはボルボと大型車分野における資本・業務提携を結んだことも、三菱自動車の国際的視野とパートナーシップの象徴と言えるでしょう。
モータースポーツへの情熱
三菱自動車は、モータースポーツへの情熱も忘れていません。1974年、第22回サファリラリーで優勝。そして1985年、第7回パリ・ダカールラリーでパジェロが総合優勝を果たしました。これらの勝利は、三菱自動車の技術力と品質を世界に示す証となりました。
また、1998年にはランサーエボリューションがWRCを完全制覇。さらに1999年には、トミ・マキネンが前人未到のWRC4年連続ドライバーズチャンピオンを達成しました。これらの勝利は、三菱自動車の競争力と情熱を証明しています。
業界と組織の変革:
2000年のリコール問題の発覚後、社長が辞任し、新たな経営陣が就任しました。その後、組織は大規模な変革を経験し、取引先協力組織の解散、ディーラー体系の全面的な見直し、大型車事業の移管などが行われました。
市場と製品の戦略転換:
2000年代初頭から中期にかけて、三菱自動車は市場と製品の戦略を大きく転換しました。一部の車種の生産が終了し、また、中型・大型セダン市場からの撤退が行われ、SUVを中心としたラインナップへと移行しました。また、電気自動車の量産型i-MiEVの発表など、新たな技術の開発と導入も進められました。
パートナーシップと提携:
この期間、ダイムラー・クライスラー、ロルフ・エクロート、日産自動車、ルノー、PSA・プジョーシトロエンなどとのパートナーシップや提携が行われました。これらの提携は、製品の開発、生産、販売における協力関係を強化し、企業の戦略と経営を助けました。
法規制とコンプライアンスの問題:
2000年代には、リコール問題や燃費試験の不正など、法規制とコンプライアンスの問題が発生しました。これらの問題は、三菱自動車のブランドイメージと信頼性に大きな打撃を与え、企業の再建と再生の必要性を強調しました。
ルノー・日産アライアンス:
2016年に日産自動車が三菱自動車の株式を34%保有し、ルノー・日産アライアンスの一員となりました。これは、三菱自動車の新たな時代の始まりを示す重要なイベントでした。
これらの出来事は、三菱自動車が直面した困難や挑戦、そしてそれらを克服するために行った努力を示しています。
基本情報を見ていきましょう
主市場 プライム市場
時価総額(百万円) 811,906百万円
売買単位 100株
指数採用銘柄 日経225 / TOPIX
東証33業種 輸送用機器
コンセンサスレーティング 3.4 (中立)
大規模な時価総額:
時価総額は、企業の全株式の市場価格を合計したもので、企業の規模や市場での評価を反映します。
三菱自動車の時価総額は811,906百万円と非常に大きく、これは三菱自動車が大企業であり、投資家からの評価が高いことを示しています。
コンセンサスレーティング：
三菱自動車のコンセンサスレーティングは3.4（中立）となっています。
これは、アナリストたちが三菱自動車の株式について中立的な見方をしていることを示しており、投資家にとっては、リスクがある一方でポテンシャルもあると解釈することができます。
三菱自動車は安定した大企業であり、その株式は市場全体を反映する指数に採用されています。
また、投資家にとっては取引がしやすい環境にあります。これらは、三菱自動車が投資対象として魅力的であることを示しています。
コンセンサス情報を見てみましょう
コンセンサス情報を見てみましょう
PER(株価収益率)(予)(倍) 6.74倍
PER変化率(予)(%) 1年前 -12.79%
EPS(予)(一株あたり当期利益)(円) 80.78円
PEG(予)(倍) -0.23倍
BPS(予)(一株あたり純資産)(円) 604.87円
配当利回り(予)(%) 2.08%
配当利回り変化率(予)(%) 1年前 -6.08%
過去5年増収比率(予)(%) 9.42%
過去3年平均売上高成長率(予)(%) 9.76%
業績予想修正率(予)(%) -0.23%
経常利益変化率(予)(%) 5営業日前 --%
20営業日前 -0.14%
3ヶ月前 -2.29%
6ヶ月前 -2.95%
1年前 45.78%
有利子負債/当期利益(予)(%) 3.46%
PER (Price-Earnings Ratio):
予想PERは6.74倍で、この数値は株価が一株あたりの利益（EPS）に対してどの程度の価格をつけているかを示します。低いPERは、株価がその企業の利益に対して低く評価されていることを示す可能性があります。
EPS (Earnings Per Share):
EPSは、一株あたり当期利益であり、予想EPSは80.78円です。EPSが高いと、企業の収益性が高いことを示します。
PEG (Price/Earnings to Growth Ratio):
PEGは予想値が-0.23倍となっています。PEGはPERを企業の利益成長率で割ったもので、1より小さい場合、株価が企業の利益成長に比べて適正評価または過小評価されている可能性があります。しかし、このケースではPEGがマイナスとなっています。これは、利益成長率が負（つまり利益が減少している）ことを示す可能性があります。
BPS (Book Value Per Share):
予想BPSは604.87円です。BPSは、企業の純資産を全株式数で割ったもので、企業の資産価値を示します。BPSが高いと、企業の資産価値が高いことを示します。
配当利回り:
配当利回りは予想2.08%です。これは、株価に対する配当金の割合を示し、投資家にとっては収益の一部となります。ただし、配当利回りの変化率は-6.08%となっており、過去1年間で配当利回りが減少していることを示しています。
業績予想修正率:
予想業績修正率は-0.23%です。これは、アナリストが提供した業績予想が、過去に比べてどの程度変動したかを示す指標です。この場合、業績予想は若干下方修正されていることを示しています。
以上の情報から、三菱自動車の株価はその利益に対して比較的低く評価されている可能性がありますが、企業の利益成長は負の可能性があります。
また、配当利回りは比較的高いものの、過去1年間で減少しています。これらの情報を踏まえ、投資判断を行う際には慎重さが求められます。
テクニカル指標について見ていきましょう。
株価(円) 544.8円 (07/24 15:00)
前日比 +25.9 (+4.99%)
株価変化率 5営業日前 11.46%
20営業日前 14.19%
3ヶ月前 7.88%
6ヶ月前 10.96%
1年前 21.88%
3年前 95.97%
5年前 -38.30%
年初来安値(円) 443.0円
年初来安値からの上昇率(%) 22.98%
年初来高値(円) 575.0円
年初来高値からの下落率(%) -5.25%
平均売買代金(千円) 5日 13,430,095千円
20日 9,718,119千円
出来高増加率(倍) 5営業日前 5.46
20営業日前 3.20
3ヶ月前 7.36
6ヶ月前 7.67
1年前 6.22
売買代金増加率(倍) 5営業日前 6.15
20営業日前 3.64
3ヶ月前 8.01
6ヶ月前 8.56
1年前 7.68
株価移動平均線からの乖離率(%) 5営業日前 5.49%
25営業日前 9.02%
75営業日前 10.78%
RSI 過去14日 62.88
サイコロジカルライン 35.71
ノーマルストキャスティクス 74.00
スローストキャスティクス 76.16
ベータ(対TOPIX) 1.30
ベータ(対日経平均) 1.05
ベータ(対東証業種指数) 1.11
株価変化率:
株価は一年間で約21.88%上昇し、特に過去5営業日で11.46%の上昇があります。これは近期の強い上昇トレンドを示しています。
出来高と売買代金の増加率:
過去のさまざまな期間で出来高と売買代金の増加率が高まっており、特に過去5営業日で出来高が5.46倍、売買代金が6.15倍に増加しています。これは株式の取引活動が活発化していることを示しています。
RSI（相対力指数）:
RSIは62.88で、これは70を超えると「買われ過ぎ」、30を下回ると「売られ過ぎ」と見なされます。現在のRSIは中立的な範囲にありますが、70に近づいているため、若干「買われ過ぎ」の領域に近づいているとも言えます。
ストキャスティクス:
ノーマルストキャスティクスは74.00、スローストキャスティクスは76.16で、これらは80以上を「買われ過ぎ」、20以下を「売られ過ぎ」と見なします。これらの値もまた、中立的な範囲をやや超え、「買われ過ぎ」の領域に近づいていると考えられます。
ベータ:
ベータはリスク（価格の変動性）を測る指標で、ベータが1より大きい場合、市場全体（ここではTOPIXや日経平均）に対して価格の変動性が高いことを示します。三菱自動車のベータはTOPIX対して1.30、日経平均に対して1.05で、これは若干高いリスクを示しています。
以上の情報から、近期の強い上昇トレンドと活発な取引活動が見られる一方で、若干「買われ過ぎ」の領域に近づいている可能性と、
市場全体に対して価格の変動性が高い可能性があることを考慮に入れる必要があります。
とはいえ2023/07/24は「決算の日」+「円安」+「YCC修正なさそうだ」という地合いだったで値上がり銘柄が多かったのも事実です。
財務について見ていきましょう
PER(株価収益率)(倍) 4.81倍
PER変化率(%) 1年前 4.37%
5年前 -27.06%
EPS(一株あたり当期利益)(円) 113.38円
PBR(株価純資産倍率)(倍) 1.01倍
PBR変化率(%) 1年前 4.37%
3年前 9.78%
5年前 0.86%
配当利回り(%) 0.92%
配当利回り変化率(%) 1年前 -4.18%
5年前 -73.02%
ROE(自己資本利益率)(%) 24.00%
ROA(総資産当期利益率)(%) 8.80%
売上高(百万円) 2,458,141百万円
売上高変化率(%) 前年度比 20.56%
PSR(株価売上高倍率)(倍) 0.31倍
海外売上高比率(%) 50.34%
売上高営業利益率(%) 7.75%
売上高経常利益率(%) 7.40%
売上債権回転率(回) 6.66回
経常利益(税引き前利益)(百万円) 182,022百万円
経常利益変化率(%) 前年度比 80.28%
自己資本比率(%) 36.39%
前期最終損益(百万円) 168,731百万円
有利子負債自己資本比率(%) 50.76%
EV/EBITDA倍率(倍) 2.56倍
流動比率(%) 146.41%
当座比率(%) 111.51%
PCFR(株価キャッシュフロー倍率)(倍) 3.27倍
棚卸資産回転率(回) 5.94回
信用残/売買高レシオ(倍) 1.00倍
インタレストカバレッジレシオ(倍) 94倍
PER (株価収益率):
PERは4.81倍で、これは株価が一株あたりの当期利益（EPS）に対してどれだけの価格を付けているかを示す指標です。一般的に、PERが低いということは、株価が利益に対して割安である可能性を示します。
PBR (株価純資産倍率):
PBRは1.01倍で、これは株価が一株あたりの純資産（自己資本）に対してどれだけの価格を付けているかを示す指標です。PBRが1倍に近いということは、株価が会社の純資産にほぼ等しいということを意味します。PBRが1倍を下回ると、株価が純資産に対して割安と見なすことができます。
ROE (自己資本利益率):
ROEは24.00%で、これは企業が自己資本をどれだけ効率的に利益に変えることができているかを示す指標です。ROEが高いということは、企業が自己資本を利益に変える能力が高いということを示します。
売上高と経常利益の増加:
前年度比で売上高が20.56%増加し、経常利益が80.28%増加しています。これは企業の業績が良好であり、利益を増加させる能力があることを示しています。
インタレストカバレッジレシオ:
94倍のインタレストカバレッジレシオは、企業が金利負担を容易に支払える能力があることを示しています。この比率が高いほど、財務的な健全性が高いとされます。
以上の情報から、この企業は財務的に健全であり、利益を生み出す能力があるといえます。ただし、これらの指標は一時的なものであり、投資を行う前にはより深く企業の業績や財務状況を調査することが重要です。
財務指標について見ていきましょう。
PER (株価収益率):
PERは4.81倍で、これは株価が一株あたりの当期利益（EPS）に対してどれだけの価格を付けているかを示す指標です。一般的に、PERが低いということは、株価が利益に対して割安である可能性を示します。
PBR (株価純資産倍率):
PBRは1.01倍で、これは株価が一株あたりの純資産（自己資本）に対してどれだけの価格を付けているかを示す指標です。PBRが1倍に近いということは、株価が会社の純資産にほぼ等しいということを意味します。PBRが1倍を下回ると、株価が純資産に対して割安と見なすことができます。
ROE (自己資本利益率):
ROEは24.00%で、これは企業が自己資本をどれだけ効率的に利益に変えることができているかを示す指標です。ROEが高いということは、企業が自己資本を利益に変える能力が高いということを示します。
売上高と経常利益の増加:
前年度比で売上高が20.56%増加し、経常利益が80.28%増加しています。これは企業の業績が良好であり、利益を増加させる能力があることを示しています。
インタレストカバレッジレシオ:
94倍のインタレストカバレッジレシオは、企業が金利負担を容易に支払える能力があることを示しています。この比率が高いほど、財務的な健全性が高いとされます。
以上の情報から、この企業は財務的に健全であり、利益を生み出す能力があるといえます。ただし、これらの指標は一時的なものであり、投資を行う前にはより深く企業の業績や財務状況を調査することが重要です。
コンセンサスの推移について見ていきましょう。
今期予想コンセンサス（対前期実績）:
売上高は前期実績に対して10.8%の増加が見込まれていますが、経常利益と当期利益はそれぞれ-2.5%、-26.4%と減少が予想されています。また、EPS（一株あたり当期利益）も減少しています。これは、売上は増えているものの、それが利益に直接反映されていない可能性を示しています。
今期予想コンセンサスの変化:
過去3ヵ月で見ると、売上高、経常利益、当期利益、EPS全てが上昇しています。これは、市場の予想が上方修正されていることを示しており、企業の業績に対する期待が高まっていることを示しています。
来期予想コンセンサス（対今期最新コンセンサス）:
来期に関しては売上高、経常利益、当期利益、EPS全てが今期の予想に対して増加しています。これは、市場が企業の業績改善を期待していることを示しています。
来期予想コンセンサスの変化:
過去3ヵ月で見ると、売上高、経常利益、当期利益、EPS全てが上昇しています。これは、来期に対する市場の予想も上方修正されていることを示しており、企業の業績に対する期待がさらに高まっていることを示しています。
これらの点から、売上は増加傾向にあり、利益についても市場の予想は上方修正されていることから、
企業の業績は良好であると見ることができます。
ただし、利益が売上の増加に十分に反映されていない点は注意が必要です。
企業のコスト構造や利益性について詳しく調査することが推奨されます。
直近の業績ニュースを見ていきましょう
サマリー：
三菱自動車工業<7211>が7月24日に発表した2024年3月期第1四半期の経常損益は61,811百万円、直近のIFISコンセンサス(35,967百万円)を71.9%上回る水準だった。
また同日発表された業績予想によると通期の経常損益は前回予想(150,000百万円)から上方修正され、6.6%減益の170,000百万円を予想、IFISコンセンサスを4.2%下回る水準となっている。
三菱自動車工業の2024年3月期第1四半期の経常損益は予想を大幅に上回りました。これは先ほどのコンセンサス推移と一致し、企業の業績が上方修正されていることを確認できます。
ただし、全体的な通期の経常損益予想は前回予想から上方修正されたものの、まだ前期よりも6.6%減益を予想しています。これは、売上が増えているものの、利益がそれに追いついていないという先ほどの指摘と一致しています。
また、通期の経常損益予想は、IFISコンセンサスを4.2%下回る水準となっています。
これは、市場予想と比較してやや悲観的な見通しを示していると解釈できます。
この情報を考慮に入れると、企業の業績は改善傾向にあるものの、そのペースや継続性についてはまだ不確定性が残っていると考えられます。企業の将来的な業績改善の見込みや、その背後にある要因について詳しく調査することが推奨されます。
タイバーツの高騰について
タイ王国（ASEAN地域）の売上げが全体の約16.9%を占めていることと比べると、その影響力は比較的小さいと言えます。
ニュース近状まとめ：
中国事業の難局：
中国での販売が振るわず、特に「アウトランダー」のエンジン車の現地生産は現在停止しています。広州汽車集団との構造改革の交渉は進行中で、まだ合意には至っていないようです。過剰供給による値引き合戦など、中国市場でのビジネス環境は厳しいとされています。
ルノーの新会社への出資：
ルノーが新設する電気自動車（EV）新会社「アンペア」への出資については、数カ月後に方針を明確化できるとの見通しを示しています。ルノーが2023年末から2024年にかけて「アンペア」をIPOしたいとの意向を示しており、その時期までに出資を判断したいと述べています。
2024年3月期通期の連結業績予想を上方修正：
2024年3月期通期の営業利益予想を、前年比10.8%減の1,700億円とし、従来予想の1,500億円から引き上げました。円安効果が寄与していますが、IBESがまとめたアナリスト15人の予想平均値1,754億円をやや下回る見通しです。
為替レートの見直し：
通期予想の前提となる為替レートを円安方向に見直し、1ドル＝131円（前回予想は129円）、1ユーロ＝148円（同140円）に見直しました。
2023年4-6月期の連結決算： 2023年4-6月期の連結決算は、営業利益が前年同期比46.7%増の451億円でした。
これらの状況は、三菱自動車のビジネスに重要な影響を及ぼしています。中国事業の難局は、将来的な業績に大きな不確実性をもたらしています。一方、ルノーの新会社への出資は、EV市場での新たなビジネスチャンスを提供する可能性があります。為替レートの見直しや2024年3月期の業績予想の上方修正は、現在の財務状況を反映しています。
まとめ
1. 驚愕の事実
三菱自動車は、堅実な財務状態と業績予想の上方修正を背景に、魅力的な投資先となっています。特に、最近の決算短信ではタイとオセアニアの業績が強かったことがハイライトされ、その結果、売上高は前年度比で20.56%増加し、経常利益は前年度比で80.28%増加しました。
2. 理由付け
三菱自動車の業績は、その財務状態の堅実さと、成長市場であるタイとオセアニアでの強い業績によるものです。また、テクニカル分析では、株価は1年前に比べて21.88%増加しており、これらの要素が企業の投資魅力をさらに高めています。
3. 投資に関する留意事項
しかし、全てが順風満帆なわけではありません。中国市場での難局やルノーの新会社への出資の可能性など、一部の不確定要素が存在します。これらの要素は、今後の業績に影響を与える可能性があります。
そのため、投資を検討する際にはこれらの要素も考慮に入れて、しっかりとリスク管理を行うことが重要です。これらの要素は、今後の業績に影響を与える可能性があり、その結果、投資のリターンにも影響を及ぼす可能性があります。
にほんブログ村